Delta Air Lines hari ini telah melaporkan hasil keuangan tahun 2025, dan perkiraan tahun 2026, dan tidak ada yang terlalu mengejutkan. Meskipun maskapai ini diperkirakan akan mencapai rekor keuntungan pada tahun 2025, hal tersebut tidak terjadi karena ketidakpastian ekonomi.
Delta kini memperkirakan akan memperoleh rekor keuntungan pada tahun 2026 — Saya memahami bahwa Delta harus memberikan panduan, namun sepertinya kita terus melihat banyak ketidakpastian, jadi tidak ada yang tahu bagaimana keadaannya nanti. Bagaimanapun, dalam postingan kali ini saya ingin fokus pada detail hasil Delta tahun 2025 (khususnya di Q4) yang menurut saya paling menarik.
Pendapatan premi Delta melonjak 9%, pendapatan ekonomi turun 7%
Setelah pandemi ini, perjalanan “premium” menjadi hal yang populer, dan tren ini terus berlanjut, dan sepertinya tidak akan berakhir. Dengarkan saja panggilan pendapatan maskapai penerbangan, dan Anda akan mendengar premium, premium, premium, premium, premium. Maskapai penerbangan memiliki kinerja yang baik di kabin depannya, sementara mereka mengalami kesulitan dalam hal ekonomi.
Tidak ada gambaran yang lebih baik mengenai hal ini selain angka pendapatan penumpang terbaru Delta. Sebelum saya membagikan detailnya, izinkan saya menjelaskan beberapa hal:
- Pendapatan kabin utama mencakup pemesanan ekonomi standar, termasuk ekonomi dasar
- Pendapatan produk premium mencakup kelas satu, kelas bisnis, ekonomi premium, dan ekonomi ruang kaki ekstra
Oleh karena itu, jika Anda membandingkan hasil Delta pada Kuartal 4 tahun 2025 dengan hasil Kuartal 4 tahun 2024:
- Pendapatan kabin utama turun 7%, dari $6,05 miliar menjadi $5,62 miliar
- Pendapatan kabin premium meningkat sebesar 9%, dari $5,22 miliar menjadi $5,70 miliar
Seperti yang Anda lihat, ini berarti pendapatan kabin premium melebihi pendapatan kabin utama, dan ini merupakan pertama kalinya dalam sejarah perusahaan kami melihatnya. Melihat setahun penuh, dan membandingkan tahun 2025 dengan 2024:
- Pendapatan kabin utama turun 5%, dari $24,50 miliar menjadi $23,39 miliar
- Pendapatan kabin premium meningkat sebesar 7%, dari $20,60 miliar menjadi $22,10 miliar
Jadi selama setahun penuh, pendapatan kabin utama melebihi pendapatan premi. Namun, tampaknya peralihan ini belum akan berakhir, dan saya tidak akan terkejut jika tahun 2026 adalah tahun penuh pertama di mana pendapatan kabin premium melebihi pendapatan kabin utama.
Akankah LOPA pesawat berubah secara lebih radikal seiring berjalannya waktu?
Banyak orang yang tidak sepakat mengenai apakah perpindahan menuju perjalanan premium hanya sekedar tren sementara, atau perubahan permanen. Jika Anda bertanya kepada para eksekutif maskapai penerbangan, mereka yakin jawabannya adalah yang kedua.
Saya menduga sebagian besar pendapat tersebut benar, mengingat sejauh mana keuntungan maskapai penerbangan di Amerika Serikat juga semakin berpusat pada program loyalitas, dan kabin premium adalah bagian besar dari hal tersebut.
Namun, menurut saya hal ini tidak sebesar asumsi mereka, karena menurut saya hal ini sebagian besar mencerminkan peningkatan ekonomi ganda yang kita lihat di Amerika Serikat — ada banyak orang yang berjuang dengan meningkatnya biaya hidup, sementara ada orang lain yang menjadi kaya karena pasar saham yang kuat, yang akan membuat Anda percaya bahwa semua orang berkembang. Jika kita melihat penurunan besar di pasar saham, Anda bisa mengucapkan selamat tinggal pada tingkat permintaan premium yang kita lihat.
Namun, yang menurut saya paling menarik adalah bagaimana LOPA berkembang (“LOPA” adalah singkatan dari “tata letak akomodasi penumpang” – pada dasarnya adalah bagaimana pesawat dikonfigurasikan). Ketika Anda melihat pesawat berbadan lebar dan jarak jauh, maskapai penerbangan jelas akan mengutamakan harga premium. Maksud saya, lihat saja peta kursi untuk Boeing 787-9 United yang akan datang (Amerika dan Delta juga menjadikan pesawat berbadan lebar mereka lebih premium, tetapi tidak sampai sejauh ini).
Pesawat-pesawat tersebut akan memiliki total 222 kursi, dan 138 di antaranya adalah kursi premium. Sekitar 80% kabin didedikasikan untuk tempat duduk premium, jadi sebaiknya Anda berharap pendapatan premium melebihi pendapatan ekonomi!
Namun yang menarik bagi saya adalah Anda tidak melihat tingkat transformasi seperti ini pada pesawat domestik. Persentase kursi kelas satu sebagian besar tetap tidak berubah dibandingkan 20 tahun yang lalu, meskipun kita telah beralih dari 10% kursi kelas satu terjual menjadi 90% kursi kelas satu terjual.
Misalnya, lihat saja Boeing 757-200 lama milik Delta, dibandingkan dengan Airbus A321neo baru milik Delta:
- Airbus A321neos memiliki 194 kursi, termasuk 20 kursi kelas satu, 60 kursi ekonomi extra legroom, dan 114 kursi ekonomi
- Boeing 757-200 memiliki 199 kursi, termasuk 20 kursi kelas satu, 29 kursi ekonomi dengan ruang kaki ekstra, dan 150 kursi ekonomi
Jadi saya kira jika Anda ingin melihat hal ini secara berbeda, Anda bisa mengaitkan peningkatan pendapatan premi pada pesawat berbadan sempit dengan semakin banyaknya orang yang membeli tempat duduk ekonomi dengan ruang kaki ekstra, mengingat banyaknya kursi yang tersedia, ditambah cara-cara baru Delta untuk memonetisasi kursi-kursi tersebut.
Namun, sepertinya maskapai penerbangan AS masih tidak ingin melebihi batas kabin kelas satu sebanyak 20 kursi yang sebagian besar ada pada pesawat generasi baru. Beberapa bulan yang lalu, para eksekutif Delta mengisyaratkan bahwa mereka mempertimbangkan untuk membuat kabin kelas satu lebih besar, namun belum ada hasil. Saya pernah menulis sebelumnya tentang bagaimana menurut saya maskapai penerbangan AS harus mempertimbangkan untuk memperluas ukuran kabin kelas satu mereka, dan saya penasaran apakah hal itu pada akhirnya akan terjadi.
Intinya
Pada Q4 2025, Delta mencapai tonggak sejarah yang menarik, dimana pendapatan kabin premium untuk pertama kalinya melebihi pendapatan ekonomi. Trennya jelas – permintaan perjalanan premium terus meningkat, sementara permintaan perjalanan ekonomi (atau setidaknya pendapatan yang terkait dengannya) terus menurun.
Sekarang, hal ini mungkin tidak seradikal kedengarannya, karena saya membayangkan sebagian besar dari hal ini adalah semakin banyaknya penumpang yang membayar untuk tempat duduk ekonomi dengan ruang kaki ekstra, karena kabin tersebut terus bertambah besar. Namun, saya berpikir bahwa pada akhirnya kita juga akan melihat kabin kelas satu mendapatkan lebih dari 20 kursi.
Apa pendapat Anda tentang pencapaian pendapatan kabin premium Delta? Apakah menurut Anda pada akhirnya kita akan melihat kabin kelas satu yang lebih besar?