Industri penerbangan sangat kompetitif. Sebisa mungkin, “tiga besar” operator mencoba membangun pusat benteng, di mana mereka mendominasi pangsa pasar, dan memiliki kekuatan harga yang besar. Namun, ada beberapa bandara yang bertindak sebagai hub bagi lebih dari satu maskapai penerbangan, sehingga maskapai penerbangan masih merasa layak untuk bersaing.
Mungkin tidak ada yang lebih menarik dari Chicago O’Hare (ORD), yang merupakan penghubung Amerika dan Amerika. Dinamika persaingan di sini sangat menarik, dan menurut saya ini mungkin pasar yang paling menarik di negara ini untuk diperhatikan pada tahun 2026. Secara khusus, komentar dari CEO United Scott Kirby sama ekstremnya dengan yang pernah saya dengar, dan menimbulkan kabar buruk bagi setidaknya satu maskapai penerbangan (jika tidak dua).
Latar belakang Amerika & United berkompetisi di Chicago
Seperti disebutkan di atas, American dan United keduanya memiliki hub di Chicago. Dalam satu dekade terakhir, kinerja maskapai penerbangan cukup seimbang, namun tidak dapat disangkal bahwa United telah memimpin secara besar-besaran dalam beberapa waktu terakhir.
Hal ini sebagian besar disebabkan oleh pengelolaan United yang sangat baik dan fokus, karena Kirby sangat ingin meningkatkan profitabilitas perusahaan. Sementara itu, warga Amerika mengalami masa-masa sulit selama beberapa tahun, kehilangan pelancong bisnis dan pelancong premium lainnya, karena kurangnya strategi.
Hal yang menarik tentang Chicago bukan hanya perubahan secara umum ke arah United, namun juga sistem yang ada yang memungkinkan sebuah maskapai penerbangan untuk memimpin. Pada dasarnya, gerbang di O’Hare dialokasikan berdasarkan penggunaan historis, dengan sistem aneh yang juga mengalami penundaan dalam pemberian gerbang. Jadi idenya adalah layanan maskapai penerbangan ke bandara di masa lalu menentukan jumlah penerbangan yang dapat dioperasikan di bandara tersebut di masa depan.
Belakangan ini, United telah mendapat banyak gerbang di Chicago, dan pangsa pasarnya semakin meningkat. Para eksekutif United mengklaim bahwa orang Amerika kehilangan sejumlah besar uang di bandara (kita berbicara tentang ratusan juta dolar per tahun). Meskipun demikian, para eksekutif Amerika berpendapat bahwa Kirby melebih-lebihkan angka-angka tersebut, dan meskipun mereka tidak mengklaim menghasilkan uang di Chicago, mereka mengatakan bahwa mereka tidak mengalami kerugian sebesar itu.
Apa pun yang terjadi, Kirby pada dasarnya telah mengabaikan orang Amerika di Chicago, dan menyatakan bahwa maskapai tersebut tidak siap. Amerika sekarang tampaknya siap untuk bertarung lagi, dan beberapa minggu yang lalu, mengumumkan rencana untuk menambah lebih dari 100 penerbangan harian baru dari Chicago, sehingga mereka bisa mendapatkan lebih banyak gerbang lagi.
Jadi, bagaimana semua ini akan berakhir? Anda mungkin berpikir bahwa pemenangnya adalah konsumen, karena tidak ada keraguan bahwa hal ini akan menyebabkan perang tarif. Namun, itu bukanlah narasi dari CEO United, dan menurut saya komentarnya sangat menarik. Entah United akan mengalami kekalahan paling mengejutkan dalam sejarah maskapai penerbangan, atau Kirby yang harus menelan kata-katanya.
United “menarik garis batas” dengan Amerika di Chicago
Selama panggilan pendapatan tahun 2025 kemarin, CEO United Scott Kirby ditanyai oleh Michael Linenberg dari Deutsche Bank tentang dinamika persaingan di Chicago. Dia menunjukkan bagaimana Amerika menambah banyak penerbangan di Chicago, dan mengutip klaim Kirby bahwa Amerika kehilangan $700-800 juta per tahun di bandara.
Jadi dia bertanya apakah meningkatnya persaingan akan menjadi hambatan bagi pendapatan domestik United, atau bagaimana dia melihat hal itu terjadi. Saya hanya perlu membagikan tanggapan Kirby secara lengkap, karena yowzers:
Saya khawatir kami akan menyelesaikan panggilan ini tanpa menghubungi Chicago. Jadi saya senang melakukannya. Dan ini mungkin merupakan tindak lanjut yang bagus untuk pertanyaan terakhir yang saya bicarakan. Dan saya ingin memulainya, di United Airlines, kami telah menjalankan strategi selama satu dekade untuk membangun maskapai pelanggan yang loyal terhadap merek. Itu semua dirancang untuk membawa kita keluar dari bagian industri yang menjadi komoditas di mana yang terpenting hanyalah jadwal. Dan itu berarti keduanya — fokus pada produk, teknologi, dan layanan agar pelanggan memilih kami.
Itu merupakan strategi yang sangat sukses. Hal itu tidak terjadi dalam semalam. Hal ini sebenarnya sudah dilakukan selama satu dekade, namun Anda dapat melihat hasilnya, dan kami telah mengalami peningkatan pangsa pasar di mana pun kami berada. Di Chicago, khususnya, pada tahun 2016, Amerika sebenarnya memiliki pangsa pasar lokal yang lebih tinggi dengan pelanggan yang berbasis di Chicago dan pangsa pasar yang lebih tinggi dengan pelanggan bisnis. Pada tahun 2025, bahkan setelah semua pertumbuhan dari pesaing kami, United kini unggul 22 poin dengan pelanggan yang berbasis di Chicago dan keunggulan 38 poin dengan pelanggan bisnis yang loyal terhadap merek.
Menjadi maskapai penerbangan yang setia pada merek benar-benar membuat kami sebagian besar terinokulasi dari aktivitas kompetitif tersebut. Faktanya, pada tahun 2025, bahkan dengan semua pertumbuhan tersebut, Chicago RASM mengungguli sistem lainnya sebesar 1%, dan kami memperoleh keuntungan sebesar $500 juta. Omong-omong, saya pikir kami mungkin akan menghasilkan $600 juta. Jadi mungkin biayanya sekitar $100 juta. Namun pesaing kami mengalami kerugian sebesar $500 juta meskipun mereka baru memulainya pada bulan Mei, yang lebih besar jika dihitung dalam setahun penuh.
Saat kita memasuki tahun 2026, ada gelombang pertumbuhan lain yang datang dari pesaing tersebut. Sebagian besar hasilnya akan sama persis seperti tahun lalu, dengan satu perbedaan. Pada tahun 2025, Amerika menambahkan gerbang. Itu artinya kami menontonnya. Kami bisa saja meresponsnya. Kami memilih untuk tidak melakukannya. Mereka akan memenangkan 3 gerbang kembali dengan mengorbankan kita ketika analisisnya keluar akhir tahun ini. Kami tahu itu akan terjadi. Kami pikir kami akan membiarkannya menjadi normal baru dan semuanya akan baik-baik saja.
Namun pada tahun 2026, kita tidak akan bisa berbuat apa-apa. Kami tidak akan membiarkan mereka memenangkan satu gerbang pun dengan mengorbankan kami pada tahun 2026. Kami tidak mencoba untuk memenangkan gerbang, namun kami akan menambahkan penerbangan sebanyak yang diperlukan untuk memastikan bahwa jumlah gerbang kami tetap sama di Chicago. Dengar, kami hanya akan tetap fokus. Kami telah memiliki strategi yang tepat di seluruh jaringan selama satu dekade. Kami akan terus melakukannya. Ini adalah strategi kemenangan. Itu berhasil. Kami akan terus melakukan itu di Chicago.
Terlepas dari manfaatnya, saya pikir pendapatan kami kemungkinan besar akan meningkat. Tentu saja, kami akan menghasilkan setidaknya $500 juta yang sama, saya yakin. Dan kemungkinan besar, kami masih dapat meningkatkan pendapatan kami di Chicago karena alasan yang sama seperti tahun lalu. Amerika, dan kami cukup pandai memperkirakan hal ini kemungkinan akan menyebabkan kerugian sekitar $1 miliar di Chicago. Namun kami akan tetap fokus pada strategi yang telah berhasil selama dekade terakhir. Tim kami melakukan pekerjaan yang baik dalam melayani pelanggan dan itu berhasil untuk kami.
Akankah ini berjalan baik bagi United dan buruk bagi Amerika?
Kirby tidak diragukan lagi telah melakukan pekerjaan luar biasa dalam menggerakkan United ke arah yang benar, dan dia juga telah melakukan pekerjaan yang baik dengan menjadi narator yang relatif dapat diandalkan mengenai kinerja United. Salah satu alasan mengapa saham United berkinerja baik adalah karena United benar-benar memenuhi ekspektasi yang ditetapkan.
Situasi di Chicago ini mungkin merupakan perjuangan berat terbesar yang bisa dihadapi United, menurut saya. Amerika akan memulai dumping kapasitas di Chicago, dengan tujuan mengalokasikan lebih banyak gerbang di sana, sebagai bagian dari strategi jangka panjang yang lebih besar. Sementara itu, United mengatakan mereka menolak menyerahkan pangsa pasar apa pun, sehingga maskapai penerbangan tersebut akan menambah kapasitas sebanyak yang diperlukan, untuk menghentikan Amerika.
Secara strategis, maskapai penerbangan selalu melakukan hal ini. Mereka tidak keberatan kehilangan uang dalam jangka pendek, dengan harapan menghasilkan uang dalam jangka panjang. Apa yang unik di sini adalah bahwa United mengklaim akan melakukan hal ini sambil memiliki hub yang setidaknya sama menguntungkannya, jika tidak lebih menguntungkan, dibandingkan saat ini?
Jadi United mengklaim mereka akan menghasilkan setidaknya $500 juta di Chicago seiring pertumbuhannya, sementara Kirby mengklaim bahwa Amerika kemungkinan akan kehilangan $1 miliar seiring pertumbuhannya, yang pada dasarnya melipatgandakan kerugian? Kita semua tahu bahwa United memiliki kinerja finansial yang lebih baik dibandingkan Amerika, namun apakah hal tersebut benar-benar akan berjalan?
Kirby selalu berbicara tentang United yang keluar dari bagian industri yang “dikomoditisasi”, dan semakin memiliki pelanggan “loyal terhadap merek”. Hal ini sebenarnya belum diuji secara langsung di banyak pasar, mengingat fokus maskapai ini pada membangun pusat-pusat pertahanan. Jadi situasi di Chicago ini harusnya menjadi ujian terbesar hingga saat ini.
Akankah pelanggan memilih United daripada Amerika karena loyalitas merek, meskipun Amerika memiliki tarif lebih rendah? Tidak ada cara lain bagi Anda untuk berakhir dalam situasi di mana dua operator memiliki kinerja keuangan yang terbalik.
Kita lihat saja nanti. Jika Kirby benar, maka ini akan menjadi kesalahan strategis besar lainnya bagi Amerika, dan akan semakin merugikan profitabilitas maskapai penerbangan tersebut. Kita tahu bahwa Kirby menganggap orang Amerika sudah matang. Namun jika Kirby salah – dan Kirby tidak terlalu salah dalam hal ini, mengingat sudut pandangnya yang sangat bagus mengenai dumping kapasitas – maka ini mungkin membuktikan bahwa Amerika tidak sekacau yang coba dikemukakan oleh Kirby. Hanya waktu yang akan membuktikan bagaimana hal ini akan terjadi…
Intinya
Amerika dan United telah berkompetisi di Chicago selama bertahun-tahun, namun persaingan akan semakin memanas dibandingkan sebelumnya. Selama dekade terakhir, United terus memperoleh pangsa pasar di bandara, dengan mengorbankan Amerika. American sekarang ingin membalikkan hal itu, dan menambahkan lebih dari 100 penerbangan setiap hari.
Mengingat sistem pemberian gerbang di bandara, United mengklaim bahwa mereka “menarik batas,” dan tidak akan menyerahkan pangsa pasarnya lagi kepada Amerika. Ini jelas berarti kita akan melihat dumping kapasitas dalam jumlah besar.
Yang mengejutkan di sini adalah CEO United Scott Kirby mengklaim bahwa jika hal ini terjadi, profitabilitas maskapai penerbangan di Chicago tidak akan berkurang, dan bahkan mungkin meningkat. Sementara itu dia mengklaim kerugian Amerika di bandara akan berlipat ganda.
Saya tidak tahu bagaimana ini akan terjadi. Jika Kirby benar, maka United tidak bisa dihentikan. Jika Kirby salah, ya… dia mungkin harus makan kue sederhana.
Menurut Anda bagaimana situasi Chicago O’Hare ini akan terjadi?