Selama bertahun-tahun, pemerintah Pakistan berusaha memprivatisasi maskapai penerbangan nasionalnya yang sedang mengalami kesulitan, Pakistan International Airlines (PIA). Tawaran terbaru diluncurkan pada bulan April 2025, yang terjadi tak lama setelah perusahaan tersebut melaporkan “keuntungan” pertamanya dalam beberapa dekade, dan juga berhasil melepaskan sebagian besar masalah utang lamanya.
Namun, hal ini tampaknya masih merupakan sebuah peluang besar bagi perusahaan swasta mana pun untuk berinvestasi di PIA. Jadi sekarang ada kabar terbaru, karena konsorsium Pakistan telah mengakuisisi saham mayoritas di perusahaan tersebut, seperti dilansir Arab News. Mari kita mulai dengan sedikit latar belakang, lalu kita akan membahas tentang pembaruan terkini…
Pakistan telah berusaha memprivatisasi maskapai penerbangan nasionalnya
Selama beberapa bulan terakhir, pemerintah Pakistan telah mencari investor untuk mengakuisisi 51% hingga 100% saham di PIA. Pakistan telah mendapatkan dana talangan Dana Moneter Internasional (IMF) sebesar $7 miliar, dan syaratnya adalah negara tersebut harus lebih disiplin secara fiskal.
Oleh karena itu, pemerintah membentuk sebuah komite untuk memprivatisasi berbagai aset pemerintah, salah satunya adalah PIA. Dalam upaya sebelumnya untuk memprivatisasi PIA pada tahun 2024, tawaran terbaik adalah investasi sebesar $36 juta untuk 60% saham maskapai penerbangan tersebut, namun pemerintah tidak bersedia menerimanya.
Permasalahannya adalah selama beberapa dekade terakhir, PIA telah menjadi sebuah maskapai penerbangan yang berantakan dan mengalami kerugian yang luar biasa besarnya. Sejak tahun 2020 hingga awal tahun 2025, maskapai ini bahkan dilarang beroperasi di Uni Eropa, setelah diketahui banyak pilot PIA yang memiliki kredensial palsu. Lebih jauh lagi, maskapai ini masih kurang disiplin keuangan, jumlah karyawan yang membengkak, armada yang ketinggalan jaman dan tidak efisien, serta produk dalam pesawat yang tidak kompetitif.
Untungnya sejak tahun lalu, segalanya mulai membaik. Pada tahun 2024, PIA menghasilkan laba tahunan pertamanya dalam dua dekade. Kita pasti akan merasa sedikit skeptis terhadap matematika yang digunakan di sana, meskipun jika itu benar, hal itu menunjukkan adanya kemajuan yang signifikan. Hal lain yang mungkin membuat privatisasi lebih menarik adalah pemerintah mengambil alih hampir seluruh utang perusahaan sebesar $3 miliar, sehingga calon penawar tidak akan terjerumus ke dalam utang tersebut.
Konsorsium mengambil 75% saham PIA seharga $482 juta
Pada hari Selasa, 23 Desember 2025, PIA menyelesaikan privatisasinya dengan cukup mengesankan. Sebuah konsorsium yang dipimpin oleh Arif Habib Group mengamankan 75% saham maskapai ini senilai $482 juta, dengan nilai maskapai tersebut sebesar $643 juta. Bahkan di bawah kepemilikan baru, nama perusahaan tidak akan berubah.
Berdasarkan perjanjian tersebut, manajemen baru diharuskan berinvestasi hingga $446 juta pada maskapai tersebut, termasuk mengakuisisi pesawat baru. Salah satu syarat dari kesepakatan tersebut adalah tidak ada karyawan yang akan diberhentikan setidaknya selama satu tahun, dan semua gaji, tunjangan, dan struktur kompensasi yang ada tidak akan berubah. Grup Arif Habib memiliki waktu 90 hari untuk memutuskan apakah mereka ingin membeli sisa 25% saham maskapai tersebut, atau senang jika pemerintah mempertahankannya.
Setelah pengumuman tersebut, Muhammad Ali, ketua Komisi Privatisasi Pakistan, mengatakan hal berikut:
“Akan ada pesawat-pesawat baru dan semua warga Pakistan, yang ingin melakukan perjalanan keliling dunia secara langsung, yang saat ini kita transit melalui bandara yang berbeda, semua itu akan ditingkatkan, kualitas layanan akan lebih baik dan secara keseluruhan, akan ada dampak pada lapangan kerja dan pertumbuhan PDB di negara tersebut.”
“[We] harus menghasilkan setidaknya Rs120-125 miliar [investment]. Makanya saya senang sekali punya Rp135 miliar [$482 million] tawaran, dimana 92 persennya akan jatuh ke tangan perusahaan [PIA]. Jadi sekitar Rp125 miliar [$446 million] investasi akan dilakukan pada perusahaan tersebut. Jadi target kita investasinya pesawat, hari ini ada 18 pesawat, 4 tahun lagi kita incar 38-40 pesawat.”
Arif Habib, ketua Arif Habib Group, berbagi visinya untuk membawa maskapai ini kembali ke masa kejayaannya:
“PIA adalah organisasi nasional kami. Kami telah melihat hari-hari baik di masa lalu. Saya berharap modal baru ini akan masuk ke perusahaan dan masalah maskapai penerbangan akan teratasi. Pada tahap pertama, akan ada 38 pesawat dan kemudian akan diperluas menjadi 65 pesawat. Tergantung permintaan, kami akan terus menambah jumlah pesawat.”
Akan menarik untuk melihat bagaimana hasilnya. Pakistan adalah negara yang cukup besar (dengan lebih dari 230 juta penduduk), dan terdapat cukup banyak permintaan untuk perjalanan udara ke dan dari Pakistan. Terdapat investasi asing yang signifikan di negara ini, dan yang lebih penting lagi, Pakistan mengekspor sejumlah besar pekerja ke negara lain.
Namun, maskapai penerbangan nasional secara historis dikelola dengan sangat buruk, dan sepertinya lebih baik mereka memulai dari awal, daripada mencoba memperbaiki kondisi maskapai tersebut seperti saat ini.
Saya merasa menarik bahwa perusahaan yang berinvestasi di PIA tidak lain adalah bisnis penerbangan. Anda mungkin berpikir bahwa akan ada keuntungan bagi salah satu maskapai penerbangan Teluk untuk berinvestasi di PIA, mengingat pentingnya konektivitas di wilayah tersebut, dan potensi manfaat di sana (seperti lebih banyak hak udara ke Pakistan).
Lagi pula, saya menduga mereka menyadari betapa besarnya tugas ini, dan pada akhirnya tidak tertarik. Dalam hal ini, mungkin mereka tidak ingin melakukan apa pun yang berpotensi menimbulkan masalah dengan pemerintah India, yang membatasi hak udara di sana.
Intinya
Pemerintah Pakistan telah berhasil memprivatisasi maskapai penerbangan nasional Pakistan International Airlines (PIA) yang sedang kesulitan. Sebuah konsorsium Pakistan mengakuisisi 75% saham maskapai penerbangan tersebut senilai $482 juta, yang sejujurnya merupakan hasil yang luar biasa bagi pemerintah.
Pemilik baru berjanji untuk memperluas PIA dan mengembalikannya ke masa kejayaannya, meskipun pekerjaan mereka pastinya cocok untuk mereka. Hal ini terutama berlaku jika Anda mempertimbangkan bahwa syarat kesepakatannya adalah tidak ada karyawan yang dapat diberhentikan atau gajinya disesuaikan selama satu tahun.
Bagaimana Anda melihat privatisasi PIA ini berjalan?